【超級數字力】雄獅旅遊財報分析

分析股票：2731雄獅旅遊

我是去年(2017)上到林明樟(MJ)老師的課，之前是財報小白，買股真的像在碰運氣。目前以綠角派投資為主(美股etf)，台股的部分跟楊斯棓學長類似，主要是看體質好+現金股息殖利率高的公司，但若是價差已大到遠超過股息，我就會賣掉。佔總體資產比重不高，基本維持固定金額，有增長時會投入到美股。(數字幣我覺得太難懂了而且很浪費我注意力，只有少少買然後放著，就算賠光了損失也不大這樣)

雄獅旅遊是年少無知時買的，那時還看不懂財報，只是因為自己喜歡旅遊，"感覺上"網站、app、門市都做得不錯(他們的官網訂購是用過的旅行社裡最好用的)。上過財報課之後，看了財報還可以，就留下了，領了幾年的股息，但底價太高所以後來又攤平。最近幾天驚驚漲，就被我獲利了結了(賺個旅費這樣)。

以下照林明樟老師所教的步驟分析。僅供參考，不做任何投資上的建議XD。(我還很嫩啊)

比氣長：

現金流量比率100/100/10稍低(21%)。但是現金比率超高(常常>50%)，因為是旅遊業嘛! 收現天數<15天，快收慢付這點應該有達到。(題外話：旅行社收錢都收超快的XDD)

現金再投資比率>10，表示在軟硬體上還是有在進步的。

經營能力：

經營能力還不錯，總資產周轉率常常>4。

這是一門好生意：

毛利率都是10幾，純益率在2上下掙扎@@。EPS 5-->6-->3.54，雖然105年有下降，不過看報紙follow似乎去年(106年Q3是5.57)還不錯。 本益比 21.78 ，RoE 18-->20-->11(105年不知道發生啥事，數據都不太好看)

財務槓桿：

負債54-->56-->61%(稍多，而且逐年變多）

償債能力：

還好，但還未到老師>300%的標準(105年是144%)

生活常識：

台灣的自助旅行者越來越多，已經無法延續以前旅行團的操作模式(大家都不好騙，也常常不是第一次出國了XD)。目前看到比較有在經營社群(欣旅遊、旅中國、找網路寫手賺旅遊金…)的就是雄獅。除了跟團其實也可以跟他們訂機票或機+酒，會員生日會送優惠券，也常常有跟信用卡合作。無法打敗自由行，就加入他們，提供背包客所需要的服務(?)。再講就歪樓了XDD

是否具有長期穩定獲利能力：

算有吧(?)。旅遊的需求人人都有(是你自己放假就想跑出去吧)，雄獅也積極開發多元的產品線，從小資旅行、馬拉松達人帶團、到頂極旅遊都有，品質也算穩定(雖然我參加的次數不多但印象還不錯)。

潛在危機：

景氣不好時表現可能會比較差，負債逐年變多不知是怎麼回事。前一陣子有網路資安問題，不過這可能很多公司都有啦。

上課心得在這裡。